Пейник-булах расположен в старой части города. Дата его постройки точно неизвестна. На фасаде фонтана сохранился камень с арабской надписью (в верхнем правом углу надписи стоит дата — 1349 г. хиджры, а в левом нижнем та же дата по европейскому летосчислению — 1930 г.), свидетельствующей об одном из поздних ремонтов фонтана. Пейник-булаг — это один из древних фонтанов Дербента, возможно, возведенный ещё во время шаха Аббаса Великого на рубеже XVI - XVII вв., но на планах города появившийся значительно позднее.

Впервые фонтан Пейник был обозначен на плане г. Дербента в 1810 г. Однако это не служит доказательством его постройки лишь в XIX в., так как на ранних планах города XVIII в. городские фонтаны не изображались.

Впервые о местонахождении фонтана Пейник-булах и его индивидуальном значении сообщает в начале XX в. Козубский. Не сохранилось никаких свидетельств о первоначальном облике фонтана. Безусловно, Пейник-булаг является одним из древнейших водоразборных фонтанов г. Дербента. Однако его современное архитектурное оформление, скорее всего, произведено уже во второй половине XX в.